万达电影（002739.SZ，股价11.66元，市值246.23亿元）再度被推至资本市场的聚光灯下。
8月28日，国家企业信用信息公示系统信息显示，万达电影实控人柯利明名下两家公司股权近日被山东省济南市中级人民法院冻结，涉及金额合计1287万元，冻结期为三年。
图片来源：国家企业信用信息公示系统截图
作为在2023年接手万达电影控股权的关键人物，柯利明曾多次接盘“万达系”资产，此次股权冻结引发外界对万达体系及柯利明个人资本版图的再度关注。
此次股权冻结牵动万达电影20.64%的实际控制权链条，与此同时，王健林的减持也为公司蒙上一层阴影。9月5日，万达电影公告，9月1日至4日，实控人为王健林的莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）（以下简称莘县融智）减持公司96.27万股股份。本次权益变动后，莘县融智及其一致行动人的持股比例减少至5.00%。
《每日经济新闻》记者注意到，公司今年上半年业绩保持高增长，营业收入同比增长7.57%，归母净利润同比增长372.55%。这让外界对万达电影未来的治理结构和增长路径产生了更多疑问。
柯利明股权被冻结，公司股价受挫
此次柯利明被冻结的分别为上海儒意影视制作有限公司297万元股权和上海儒意投资管理有限公司（以下简称儒意投资）990万元股权。两家公司均由柯利明直接控股，且其直接持有99%的股权。据股权穿透信息，这两家公司通过北京万达投资有限公司（以下简称万达投资）共同持有万达电影约20.64%的股权。这意味着，股权冻结已牵动万达电影的实际控制权链条。
受股权冻结消息影响，万达电影股价连续4天走低，9月1日至4日，万达电影股价累计下跌近5%。虽然公司股价9月5日上涨4.57%，但仍未收复失地。
柯利明的股权被冻结，背后牵动着万达电影近年来复杂的股权变动。
2023年，在万达集团面临资金压力之际，柯利明通过旗下企业儒意投资接盘万达投资51%股权，由此间接控制万达电影20%股权，接替王健林成为万达电影的实际控制人。彼时，这一举动被视为“托底”万达的重要资本动作，也帮助王健林缓解了债务压力。
卖掉控股权后，王健林的减持步伐并未停止。公开信息显示，今年以来，莘县融智已经两度宣布减持万达电影股份。
今年4月29日，万达电影公告，持股5%以上股东莘县融智以自身资金需求为由的减持计划实施完毕，减持公司股份比例为3%。
8月2日，万达电影再次公告，莘县融智计划自2025年8月25日起至2025年11月24日减持4224万股，占总股本的2%。9月5日，万达电影公告，权益变动后，莘县融智及其一致行动人合计持股比例由5.05%减少至5.00%。具体而言，莘县融智及其一致行动人的合计持股数量由1.07亿股降至1.06亿股。
此外，万达电影的另一重要战略股东阿里巴巴也在减持。
2018年2月，阿里巴巴曾通过关联公司杭州臻希投资管理有限公司（以下简称杭州臻希）以46.76亿元的总价战略入股万达电影，获得后者7.66%股权。
5月8日，万达电影公告，杭州臻希计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过2941.12万股，即不超过公司总股本的1.39%。根据万达电影8月20日的公告，上述减持计划已完成。杭州臻希的持股数量由1.35亿股降至1.06亿股，对应的持股比例由6.39%降至约5%。
半年报显示，今年上半年，万达电影实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57%；归母净利润为5.36亿元，同比增长372.55%。其中，万达电影观影收入为41.77亿元，同比增长14.78%，占营业收入比重为62.45%；影视剧制作发行及相关业务收入同比增长44.84%；广告业务、游戏发行及相关业务的收入均出现同比下滑。
布局支付、潮玩，柯利明能否助力万达电影“破局”？
柯利明的“儒意系”与万达的交集远不止于影院资产。
今年7月，中国儒意（00136.HK，股价2.780港元，市值455.94亿港元）披露全资附属公司上海儒意星辰企业管理有限公司已与万达集团旗下的上海万达网络金融服务有限公司，就“快钱金融服务（上海）有限公司（以下简称快钱）”30%股权订立转让协议。
该笔股权作价2.4亿元，分三期支付，收购完成后，中国儒意将成为快钱单一最大股东。快钱的价值在于，旗下的快钱支付清算信息有限公司手握第三方支付牌照，这被视为中国儒意进入第三方支付领域的信号。
中国儒意称“快钱持有涵盖互联网支付、移动支付、银行卡收单及跨境人民币支付等牌照，在金融、保险、航旅、零售及跨境等多个行业积累了丰富的商户资源及行业经验”。
作为中国儒意的实控人，柯利明在业内有着“爆款收割机”之称：靠投资《致我们终将逝去的青春》打开局面，曾以投资者及制作人身份参与投资《保你平安》《交换人生》《独行月球》《你好，李焕英》《送你一朵小红花》《动物世界》等电影以及《琅琊榜》《芈月传》《咱们相爱吧》等电视剧。
除了在影视圈的盛名外，柯利明另一个身份是金融行业的从业者。在推动中国儒意港股上市后，中国儒意收购“落子”十分频繁。尤其是2023年以来，中国儒意先后收购了字节跳动旗下游戏资产“有爱互娱”、万达旗下万达电影20%的股权。2025年1月，中国儒意收购北京永航科技有限公司30%股权，后者便是打造过国民级经典IP（具有商业价值的创意内容或品牌）游戏《QQ炫舞》的公司。中国儒意还喊出口号，要用AI（人工智能）技术实现影游联动。
入主万达电影后，柯利明也改变了万达电影的运营思路。面对影视增长困境，柯利明将视角放到了当下火热的“潮玩”领域，今年5月，万达电影公告，其子公司北京影时光电子商务有限公司拟与关联方上海儒意星辰企业管理有限公司共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称乐自天成）。这次投资计划以收购老股和认购增资的方式，合计投资1.44亿元，对应乐自天成7%的股份。
乐自天成的核心品牌是52TOYS，是当下国内潮玩经济的“玩家”之一，其主营业务为IP玩具，有助于万达电影在其电影主营业务基础上加强IP衍生品布局。
值得一提的是，今年6月16日，万达电影举办战略发布会，提出“1+2+5”战略：1指超级娱乐空间，2指国内、国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏5大业务板块。
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